2026年3月24日下午，第176次RMI（Risk Management and Insurance）读书讨论会在2026世界杯官网305会议室举行。本次读书会由2024级博士生李雨轩主持，主讲人2025级博士生张子悦基于论文“MICRO AND MACRO EFFECTS OF UNEMPLOYMENT INSURANCE POLICIES EVIDENCE FROM MISSOURI”进行了汇报分享。风险管理与保险学系主任郑伟及全体博士生参与了此次讨论会。

该文章基于2011年密苏里州一次意外的失业保险最长领取期限削减，研究了失业保险政策如何影响失业者找工作以及整个劳动力市场的运行。作者不只关注失业者个人是否会更努力找工作，而是进一步把政策总效应拆分为微观效应和宏观效应：前者体现为失业者求职努力的变化，后者体现为企业岗位发布和市场紧度的变化。借助一个标准的搜索匹配框架，文章利用岗位—失业比和岗位填补率两个可观测指标，首次将失业保险政策对劳动力市场的影响分解为个体求职行为和企业招聘行为两部分。

研究结果显示，密苏里州将最长领取期限从73周削减至57周之后，失业者的找工作成功率上升约为12%。进一步分解发现，这一总效应并不只是来自失业者更积极地找工作，企业端的岗位创造和市场紧度变化同样十分重要：在基准估计下，宏观渠道约占总效应的58%，微观渠道约占42%。这说明，失业保险政策不仅改变了失业者的行为，也会通过企业发布岗位和市场均衡调整，对整个劳动力市场产生显著影响。

这一发现具有重要的政策启示。研究指出，本文估计的市场紧度对失业保险时长的弹性约为-0.5，意味着弹性楔子为负。在此条件下，最优失业保险政策应呈顺周期特征：在经济衰退、失业率较高时，适度缩短领取期限反而有助于提升市场紧度、加速劳动力市场复苏；而在经济繁荣、失业率较低时，则可适当延长保障期限，以增强社会保障功能。这种顺周期设计与大衰退期间普遍采用的逆周期延长形成鲜明对比。研究为优化失业保险制度提供了有力的实证支持与改革方向。

在讨论环节，郑伟教授和同学们围绕文章的研究脉络、估计策略、动态事件图的经济含义、弹性楔子等核心概念以及失业保险制度的设计启示等问题展开了深入讨论。郑伟教授对文章的增量贡献进行了点评，指出本文在方法上首次将失业保险的总效应分解为微观与宏观两条渠道，为相关研究提供了可复制的分析框架。此外，文章深化了政策启示，提出了顺周期失业保险设计的理论依据，为优化制度设计提供了新的实证支持。整场讨论既有对研究方法细节的严谨审视，也延伸至失业保险制度设计的现实考量，为进一步思考相关问题提供了有益参考。

（风险管理与保险学系 张子悦 供稿；姚奕 审核）